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　　根据国家统计局数据，据外媒报道，7月底以来受益中央政策催化。2024年7月国内家用电器和音像器材类零售额同比-2.4%，家电板块情绪有所提振！

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　　据证监会25日官网披露•-，近日证监会党委书记◁▽□…□、主席吴清在北京召开专题座谈会▲…，与全国社保基金、保险资管、银行理财、私募基金等10家头部机构投资者代表深入交流，充分听取意见建议。

　　今年第二季度，中国智能手机市场出货量约7158万台▪▷◁，同比增长8.9%△•-△▪●，荣耀以14.5%的市场份额位居第四▲•◇◇☆。

　　证监会：持续壮大买方力量，增强投资者信心和信任。四部门明确…▽…：家电以旧换新补贴范围为“8+N”类▪▪▷-•。力争规模超500亿▽●□！上海低空经济展开商业化新探索。A股公司中期★○◁○△“分红潮”背后透露出的积极信号★•◆▷。

　　模拟芯片是集成电路的重要组成部分，下游应用驱动规模扩张。模拟集成电路是用来处理模拟信号的集成电路真人游戏试玩，是集成电路的重要组成部分，按品类划分又可分为电源管理芯片和信号链芯片。相比数字芯片，模拟芯片的产品品类和下游应用领域繁杂…●▲，涵盖通讯•●●、工控、汽车电子、消费电子、计算机等多个细分领域，由于具有较长的生命周期和分散的应用场景，因此受单一产业景气波动较小，具备较强穿越周期的能力。近年来，受AIoT、汽车电子等新兴下游领域驱动，模拟芯片市场规模实现稳步增长。

　　未来Vision Pro可能会采用这种能够自动调整焦距的镜头△◁▲▽▷，以适应不同的视力问题。

　　兴业证券指出☆◇▪，从估值来看，家电板块估值已至底部，7月底以来受益中央政策催化，家电板块情绪有所提振。根据国家统计局数据，2024年7月国内家用电器和音像器材类零售额同比-2●•☆=▪.4%，降幅环比收窄5■-▼▪▼.2%●•★。

　　招商证券电子行业研究团队认为，二季度全球消费电子终端需求延续弱复苏•◇，关注AI端创新带来的潜在换机潮和格局变化。

　　据外媒报道▷…◇-△▽，跟踪苹果公司的资深记者古尔曼表示，苹果将于9月10日举行发布会，发布iPhone 16系列，系列将于9月20日上市。

　　近日证监会党委书记◇◆▲○◇、主席吴清在北京召开专题座谈会，与全国社保基金、保险资管、银行理财、私募基金等10家头部机构投资者代表深入交流，充分听取意见建议●■•□▲。

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　　投资建议：作为集成电路的重要组成部分◇-□○，模拟芯片下游应用繁杂且受单一产业影响较小，下游应用共同驱动行业规模稳步成长。当前我国模拟IC市场需求旺盛但自给率偏低■▼=◇☆，内资企业多集中在附加值较低的领域，呈现出多而不强的特征，国产替代迫在眉睫。复盘海外龙头成长路径，以德州仪器■★◆◆•、亚德诺为代表的模拟IC企业大多通过“对内研发+对外并购▽○◁□”实现跨越式发展，内资企业有望复制其发展路径，长期成长空间广阔。建议关注已形成一定产品布局，且研发能力与客户认可度较强的公司，如圣邦股份、思瑞浦、卓胜微、南芯科技、艾为电子等企业◁○•▼。

　　苹果将于9月10日举行发布会，系列将于9月20日上市▪●…•。发布iPhone 16系列，从估值来看=▷★●○…，家电板块估值已至底部，跟踪苹果公司的资深记者古尔曼表示…•，降幅环比收窄5.2%。

　　研发夯基础+并购拓品类，内资企业有望复制海外龙头成长路径。复盘德州仪器、亚德诺等全球模拟芯片领军企业，以及中国台湾模拟IC龙头硅力杰的发展历程•▷▽，我们发现业内企业多通过-▲▼▪◆□“对内研发+对外并购”实现跨越式成长▷◆●△◆=。一方面，模拟芯片行业产品迭代较慢▽●□-，高度依赖技术积累、工程师经验与客户渠道管理，需要通过不断加大研发投入夯实产品基础★△，实现与竞争对手的差异化；另一方面，龙头企业大多通过兼并收购扩展产品品类，获取协同效应，有效巩固并扩大市场份额•▪…，如德州仪器通过多次兼并收购拓展产品料号，不断巩固在全球模拟IC市场的领导地位，而于台湾证券交易所上市的硅力杰也通过多次收购实现在汽车、通信、计算机、消费电子和医疗等多个领域的全方位布局■★▲，有效实现品类扩充和业绩增长。相比海外龙头△=◇▽，内资企业在研发投入规模方面仍然偏小，但近年来研发投入占比持续提升，为长期增长奠定基础••；而“科八条”的推出，为国内模拟IC企业并购提供政策支持□-…★•，近年来以圣邦▽○▽◆•、思瑞浦为代表的内资模拟企业并购动作不断，有望通过“对内研发+对外并购○=▼■”复制海外龙头的成长路径。

　　行业景气逐步回暖，国产替代空间广阔。受行业整体下行的影响★●□◆，2022年下半年以来模拟芯片行业整体业绩承压☆●◇，业内企业营收、归母净利润同比下滑，且库存逐步累积。进入24Q1后，伴随下游需求回暖，海内外模拟芯片龙头企业呈现出一定复苏迹象。大陆企业方面◁▽，以圣邦、南芯、卓胜微•◁▽◆▪、汇顶为代表的企业Q1业绩实现同比大幅增长★□▼…，行业库存拐点已现真人游戏试玩★-，且多家企业Q2业绩预喜，表明下游客户拉货动能充沛；海外方面，全球模拟IC龙头德州仪器FY24Q2业绩实现环比增长且高于前期指引中值，且Q3展望较为积极；台股模拟IC龙头硅力杰24M6营收实现同比高增，受益下游消费电子与汽车市场复苏，迭加AI等新兴应用兴起，公司今年以来复苏态势明显。相比数字芯片，模拟芯片竞争格局更加稳定和分散○=-，欧美企业经过多年发展在资金■◆●△●▽、技术与客户资源等方面积累了巨大优势△○•…-●，我国作为全球最大的模拟芯片消费市场☆◇★▷，行业自给率不足15%且多集中在附加值相对较低的消费电子领域，国产替代空间广阔-◁。